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那么，美联储应该采取负利率政策吗？欧洲央行（European Central Bank）和日本央行（Bank of Japan）已经将政策利率调整为负值，实质上就是对存放现金的机构收取管理费。如果美联储加入他们的行列，这可能是一个足以让投资者相信当前经济冲击是暂时的、并促使长期利率再次上升的戏剧性举措。但美联储领导层似乎不愿这么做，即便是在最近出现的流动性极度紧张的情况下。

专家表示，虽然互认基金当前总体存量不大，但能够加强内地与香港市场的互联互通，战略意义重要。在今年市场波动较高、预期混乱的背景下，互认基金或可为内地投资者提供一些内地产品所不具备的盈利可能性。销售初现回暖今年以来，互认基金的表现一直不算理想。今年前9个月，北上基金连续净流出，6月单月净流出额甚至高达14.7亿元。南下基金方面，下半年以来月度销售额已连续4个月在1000万元以下，其中，9月销售额仅93.55万元，虽然10月销售额环比增加了近500万元，但与历史平均水平相比仍处低位。同时，10月南下基金因赎回或分红资金共流出1605万元，净赎回达1010.66万元，连续4个月遭遇净赎回。

➤ 从网络书店—>全面电商亚马逊于1994年以网络书店的身份成立，1997年5月上市，自上市以来，公司市值随互联网热潮而一路上行。但在1999年开始的互联网泡沫中，行业景气度下行，部分明星公司破产（如Etoys、PETS.com），而亚马逊的公司市值也蒸发了近70%。在互联网困境中，亚马逊不再拘泥于网络书店狭隘的业务模式，通过积极的业务重组，拓展全品类的电子商务零售业务、为第三方卖家提供电商解决方案。如00年底推出第三方开放平台Marketplace进驻大批商家，02年投资1亿美元收购在线音乐商店CD Now打开网络CD销售的市场份额，03年起不断增加服装、鞋类、手表及汽车配件业务，提高客户体验。此外，01年亚马逊开始为零售商、实体店提供建站、运营等服务，通过运用自身强大的IT基础设施、高效的仓储物流系统为第三方卖家提供电商解决方案，不断获取增量收入。作为电子零售业务的代表，2001年Q4亚马逊上市以来首次扭亏为盈，实现单季利润508万美元，极大鼓舞了投资者的信心，亚马逊的股价自01年9月迎来向上拐点，此后亚马逊营收保持稳步增长，盈利趋势也在03年得到确认。盈利与股价均领先走出互联网泡沫的困局。

（本报记者 陈秋）房地产税演变的全球趋势李旭红[房地产税作为一种税基流动性低的税种，目前仍然是世界上许多国家征收的税种。OECD的绝大多数成员都征收房地产税。在其36个成员中，开征房地产税的国家有33个，包括美英法德日等发达国家，占90%以上。而新兴经济体国家及经济转型国家大多数也在征收房地产税。所以，在世界范围内，征收房地产税是一个比较普遍的现象。]

7成长股估值的海外事例参考美国97-00年和09年至今两轮科技革命成功引领美国科技成长股估值溢价，美国科技股估值经验对重构我国成长股估值体系具备重要意义。7.1 97-00年互联网科技革命：DEVA估值法催生成长股估值“泡沫”97-00年美国互联网科技革命创造新的需求，互联网成长股由于其高增长性、高风险性、商业模式灵活、无形资产占比大等特性不适用传统估值方法（DCF、PE、PEG等），因此，基于梅特卡夫定律的DEVA估值法强调用户价值更为适用，但催生大量非理性并购，最终引发成长股估值“泡沫”。

问：想确认一下，财税〔2019〕13号文件的执行期限为2019年1月1日至2021年12月31日，但创业投资企业税收优惠政策所明确的投资时间和享受优惠时间不一致，执行期限是指投资时间还是指享受优惠时间？答：为避免产生执行期限是指投资时间还是指享受优惠时间的歧义，让更多的投资可以享受到优惠政策，财税〔2019〕13号文件特意写入了衔接性条款，简言之，无论是投资时间，还是享受优惠时间，只要有一个时间在政策执行期限内的，均可以享受该项税收优惠政策。