yiqicao17@gmail.com

事实上，思科这种内部人士出走创业、风投基金扶持孵化，再由思科挥手买入，重新将之招入麾下的路径，已经成为思科产业投资的一大特色，亦或是优势——这些项目会格外受风投机构们的青睐，有思科在前方坐等接盘，这几乎可以说是一笔稳赚不赔的买卖。但，这种做法并不具有普适性。

道明证券：利率预期和期限溢价，而不是美联储政策失误的可能性，将推动利率未来走向；10年期国债收益率到年底将达到3%。稳定的通胀风险溢价，和持续增加的国债净供应，应该会使期限溢价走高。市场现在预计美联储“将在略低于中性水平结束加息周期，而不会加息至中性水平上方”，并且“市场有一些空间消化美联储今年进一步加息的可能性”。

分地区来看，截至9月30日，一般债发行量达到年内新增限额的地区已有17个，如北京、上海、浙江等，专项债已有14个达到年内新增限额，如陕西、甘肃、广东等。“往年剩余额度对10-12月新增债券发行的推动作用有限。由于往年剩余专项债额度在实际使用中受到的约束较多，因此10-12月大量动用往年额度的可能性较小。预计在使用往年的剩余额度后，10月国内的新增专项债发行量仍将出现大幅回落。”国盛证券研究员刘郁称。

上图为2012—2019年马来西亚棕榈油月度产量变动。通常，2月，棕榈油进入季节性增产周期，并在8—10月结束。2019年月度产量起点很高，1—3月的单月产量分别为174万吨、154万吨和167万吨。目前，部分机构已经对4月的产量数据进行了预测，日后真实的产量对行情的影响力可能会降低，而真实产量与市场预估的差值大小将对行情造成较大波动。市场预估，4月，马来西亚棕榈油产量保持在167万吨，出口量在165万吨，出口量与3月的预估相当。笔者认为，4月的产量相对合理，但出口量可能低于3月的水平，因为其受到了节前备货、前期中国进口窗口打开等因素的影响。

至于批评者背后是不是真有什么“组织”，现在还难下定论。商场如战场，波谲云诡有时超出我们想象。但正如前文所言，质疑者的动机和内幕并不是最重要的，重点在于“有组织水军”这种顽疾是否存在，又该如何治理。如果马蜂窝真能挺直腰杆，守住底线，那所谓的“有组织攻击”只会自取其辱，也逃不脱法律惩罚。

纵览网上的普遍反馈不难发现，旅游网站平台上水军泛滥，并不是什么新闻。只不过，这样的结论此前多停留在用户的碎片化观感中，而非被大数据手段曝光出来。此事中，自媒体的文章有些“标题党”，但确实提供了大量的数据和案例，除大量点评涉嫌抄袭外，马蜂窝引以为傲的用户游记还存在疑似机器人账号留言炒热、营销号被重推等现象。这些“有组织造假”如果是真的，那毫无疑问比指责质疑者为“有组织攻击”的危害更大，也更值得重视。